Aristocratas dos dividendos – Tese de Investimentos

O termo aristocracia tem origem na palavra grega “aristokrateia”, que significa “governo dos melhores”. Ao longo de séculos a aristocracia foi considerada um regime político no qual uma classe minoritária em uma sociedade detinha poderes e privilégios próprios para governar e comandar os demais.

No universo do mercado americano, o termo Aristocrata tem uma conotação mais leve, e se refere a algumas empresas de Wall Street. Mas quais são essas empresas e qual é a regra para ser considerada uma Aristocrata dos Dividendos?

 

  • Regras:

De acordo com o Investopedia, uma empresa será considerada uma aristocrata de dividendos se preencher os seguintes critérios:

  • • Ser membro do índice S&P 500;
  • • Aumentar seus dividendos de forma consistente pelo menos nos últimos 25 anos;
  • • Possuir uma capitalização de mercado superior e U$ 3 bilhões;
  • • Registrar uma média diária de pelo menos U$ 5 milhões de volume financeiro em negociações de ações nos últimos 3 meses.
  • • Pagar e aumentar um dividendo no longo prazo implica um modelo de negócios que pode resistir a ambientes e ciclos econômicos variados.

 

  • Retornos

Embora as ações de dividendos possam não empolgar alguns investidores, estudos mostram que os dividendos tiveram um papel significativo no retorno dos investidores durante os últimos 50 anos.

O gráfico abaixo apresenta uma comparação entre o retorno do S&P 500 com e sem reinvestimento dos dividendos recebidos. Partindo de 1970, 84% do retorno total apresentado no gráfico abaixo pode ser atribuído a dividendos reinvestidos, somados ao poder dos juros compostos.

Fonte: https://www.hartfordfunds.com/dam/en/docs/pub/whitepapers/WP106.pdf

 

Olhando apenas o retorno sob a forma de apreciação das ações, podemos dizer que o retorno das aristocratas tende a ser semelhante ao do índice S&P 500. Na última década, o Dividend Aristocrat Index, obteve um retorno anual de 14,5%, contra 14,8% do Índice S&P 500.

Fonte: https://www.suredividend.com/dividend-aristocrats-list/

 

Em um clima de mercado em parte moldado por baixas taxas de juros e rendimentos comprimidos na renda fixa, as Aristocratas podem ser uma alternativa para investidores com uma perspectiva de longo prazo.

 

  • Breakdown setorial

As ações Aristocratas se dividem em 11 setores. Entre eles, o setor Industrial é o mais presente, composto por 14 empresas, com um dividend yield médio de 1,6% e um histórico de crescimento de dividendos de 43 anos. Ações populares neste setor incluem 3M e Caterpillar.

Em seguida está o setor de Bens de Consumo, contendo 13 empresas como Clorox, Target, Pepsi e Procter & Gamble. O rendimento médio é de 2,2%, com uma média de crescimento de dividendos por 49 anos.

Fonte: https://www.visualcapitalist.com/who-are-the-dividend-aristocrats-in-2021/

 

 

O maior yield setorial pertence a Energia (Petróleo), com 5,5%, composto apenas por Chevron e Exxon Mobil. Vale ressaltar que seu histórico de crescimento de dividendos pode estar ameaçado, devido à transição global de matriz energética que pode ocorrer nos próximos anos. No ano passado, as grandes empresas de petróleo relataram perdas recordes de receita líquida, e a Exxon foi retirada do índice Dow Jones.

O setor de Consumo Cíclico possui o maior histórico setorial de crescimento de dividendos: em média, 50 anos. Lowe’s e McDonald’s são exemplos de companhias dessa categoria.

 

  • Características Gerais

Essas empresas, de maneira geral, tendem a ser líderes em seus setores, possuem fluxo de caixa resiliente e histórico consistente de retornos aos seus acionistas. Por outro lado, vimos durante os últimos anos as ações de empresas orientadas para o crescimento ganharem espaço e apresentarem maior performance em comparação às mais tradicionais.

Além disso, dado esse perfil mais estável das aristocratas dos dividendos, é razoável supor ou estimar um menor retorno esperado, afinal risco e retorno andam juntos no mercado. Ainda assim, para quem busca menos emoções, é uma forma de se investir, com uma métrica bem definida e com foco no longo prazo.  Lembrando sempre que não há garantia de retorno em renda variável.

 

Prós:

  • • Podem fornecer uma renda passiva aos acionistas;
  • • Tendem a ser empresas com finanças sólidas.

 

Contras:

    • • No geral, as aristocratas são empresas maduras, por isso podem produzir menores ganhos de capital;

 

Lista das 65 aristocratas dos dividendos
Embora a lista das Aristocratas dos Dividendos seja publicada todos os anos, as empresas na lista tendem a não mudar de forma significativa.