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VISÃO DO ESTRATEGISTA

VOCÊ ACHA QUE 2020 FOI UM ANO ATÍPICO…ESPERE ATÉ VER 2021!

Brincadeiras a parte, janeiro se mostrou intenso, com a invasão ao congresso americano, troca do comando na casa branca, mercados batendo novas máximas e uma alta volatilidade em ativos até pouco tempo atrás pouco comentados no mercado americano. Semana passada já iniciava com a perspectivas de ser intensa no mercado com os resultados de grandes empresas sendo divulgados. Mas a cena foi roubada por ativos menos conhecidos e comentados por muitos.

Sim, estou falando do caso das ações da GameStop. O que se passa com o ativo enquanto papel não tem absolutamente nada a ver com o fundamento da empresa, mas sim com um movimento de mercado que se chama short squeeze de vendidos com a cobertura de posições por Market Makers de opções – duas forças compradoras que em conjunto jogaram o ativo para níveis de preço bem elevados, espalharam uma volatilidade gigantesca no mercado.

Na semana o S&P teve baixa de -3,31%, o Nasdaq -3,49% e o Dow Jones -3,27%.

EFEITOS?

Não quero me deter aqui aos motivos, nem tampouco fazer julgamentos. O objetivo é fazer uma leitura de mercado.

Prever os efeitos também é uma tarefa complexa. No momento atual não sabemos se o regulador irá tomar medidas mais duras para coibir esse tipo de movimento. Fazendo uma leitura do evento, o que vimos foi um aumento da volatilidade do mercado em nível agregado – vide o gráfico do VIX abaixo.

Investing.com

Mais volatilidade e incerteza são precificadas de forma negativa com o mercado caindo por conta disso. Na dúvida, o mercado vende para entender o que se passa. Ainda que seja algo pontual, se esses eventos persistirem, devemos ver o receio tomando conta.

Fora isso, houve um aumento grande dos volumes de negociação – vide gráfico abaixo. Se por um lado isso pode ser encarado como aumento de liquidez, por outro esse salto dos volumes negociados acaba por sobrecarregar sistemas das corretoras e do mercado como um todo. Realmente, um bom teste para as equipes de TI do mercado.

Isabelnet

Não sabemos onde isso acabar, mas devemos seguir vendo uma volatilidade elevada nessa semana, o que acaba pesando sobre o desempenho dos ativos. Fora isso, seguimos tendo dois fatores bastante importante para serem acompanhados:

(i) A safra de resultados que segue intensa com empresas como Amazon, Google, Alibaba, Exxon, Pfizer, Paypal, Spotify, Qualcomm, entre outras, divulgando seus números do trimestre – confira a agenda de resultados;

(ii) Avanço da vacinação para estimar o potencial de reabertura da economia – confira.

RESULTADOS

No entanto, o mercado americano não se restringe aos eventos relacionados ao GameStop. Na verdade, tivemos uma semana cheia e intensa de balanços corporativos – foram mais de 150 empresas do S&P500 divulgando seus números. Ao longo da semana comentamos em nosso Bom Dia USA e Warm Up Avenue cerca de 15 resultados de diferentes empresas.

Em linhas gerais, vimos as empresas apresentando números que mostram uma sólida evolução ante a realidade dos trimestres anteriores de 2020. Tivemos 84% das empresas surpreendendo positivamente o mercado, com os lucros crescendo cerca de 4% , o que foi uma surpresa frente o esperado pelo mercado, que era em cerca de 8%.

The Earnings Scout

LEITURAS INTERESSANTES…

• O ataque das sardinhas? Nosso estrategista William Castro Alves contribui para matéria da NeoFeed que tenta explicar o que aconteceu com a GameStop.
• O perfil do Twitter @chartr explica o que aconteceu com a GameStop em 4 gráficos.
• Para quem quer entender o que short squeeze a matéria do E-Investidor pode ser bem útil – leia mais sobre.
• A SEC está “de olho” e prometeu “proteger os investidores de varejo” – leia mais.
• Hora de comprar commodities? Porque esse especialista de mercados emergentes está comprando commodities. Leia mais.
• L’Occitane pede concordata nos EUA – leia mais sobre.

Até semana que vem.

WILLIAM CASTRO ALVES